¿Cómo funciona el análisis fundamental?

En lugar de tener un método universal prescrito, el análisis fundamental puede realizarse de varias maneras. Sin embargo, muchos analistas tienden a utilizar un enfoque descendente. En primer lugar, se examina el panorama general antes de profundizar progresivamente en los detalles de cada mercado.

Veamos cómo hacerlo. Supongamos que está pensando en negociar con acciones británicas: he aquí algunos pasos que podría seguir para analizar el mercado en busca de posibles oportunidades:

Considerar los resultados económicos generales

¿Cuál es la situación general de la economía británica?

Si una economía está en expansión, es razonable suponer que las industrias y empresas del país/región se beneficiarán y experimentarán a su vez un crecimiento. Por el contrario, si una economía está en declive, incluso las empresas con éxito pueden verse afectadas.

Para determinarlo, puede consultar datos macroeconómicos como las cifras del PIB, la producción manufacturera, el Índice de Precios de Consumo (IPC), las ventas al por menor, los índices de precios de la vivienda o las estadísticas de empleo. Y, por supuesto, también hay que tener en cuenta la cobertura informativa y la retórica política, aunque a veces haya que tomarlas con pinzas.

Evaluar qué sectores se verán afectados

¿Cómo influirán los factores macroeconómicos en los distintos tipos de empresas?

Cuando una economía en su conjunto está en expansión, algunas industrias pueden beneficiarse más que otras. Por ejemplo, cuando los consumidores tienen más dinero en el bolsillo, la servicios La industria tiende a disfrutar de los efectos de su mayor gasto. Por otra parte, servicios Por lo general, las empresas no se verán afectadas en gran medida.

También puede haber momentos en los que la expansión económica tenga un efecto beneficioso universal que se deje sentir en la mayoría de los sectores y empresas. En esta situación, el riesgo global de la renta variable podría ser relativamente bajo y podría merecer la pena considerar una estrategia orientada al crecimiento. Por ejemplo, podría centrarse en un sector como tecnología o biotecnología, ya que suelen tener un alto potencial de rápida expansión cuando las condiciones son favorables.

Por otra parte, si se prevé una contracción de la economía, podría optar por un enfoque conservador, invirtiendo en empresas estables orientadas a los ingresos. Un ejemplo sería comprar energía o utilidad existencias.

Otra posibilidad es aprovechar una caída prevista de los mercados de la siguiente manera ir en corto - un concepto que tratamos en el curso ‘Cómo funciona el trading’. En resumen, se trata tradicionalmente de tomar prestada una acción, con la intención de venderla y volver a comprarla más tarde a un precio inferior. Una forma más accesible de tomar una posición corta es a través de un Comercio CFD.

Seleccione un sector en el que centrarse

¿Qué sector tiene mayor potencial?

Una vez identificados algunos sectores industriales de interés, el siguiente paso es considerar los niveles de oferta y demanda para los productos o servicios de cada uno de ellos, así como los demás factores que afectan a sus perspectivas de futuro. Puede estudiar el tamaño del mercado, su tasa de crecimiento global y la importancia del sector en el conjunto de la economía.

Por ejemplo, tomemos el electricidad del sector de los servicios públicos. El tamaño de este mercado en el Reino Unido está vinculado al tamaño de la población, por lo que crecerá a medida que aumente el número de personas que consumen energía. El sector siempre se sustentará en un cierto nivel de demanda de electricidad para alimentar las actividades cotidianas, aunque también puede aumentar o disminuir con el despliegue de nuevas tecnologías. Por eso merece la pena considerar qué innovaciones podrían llegar pronto al mercado de masas.

En cambio, el minería suele tener un ritmo de crecimiento mucho más variable, ligado al coste de extracción de las materias primas de la tierra. Aunque los nuevos descubrimientos pueden suponer un impulso importante, el sector también puede verse afectado por las fluctuaciones de la demanda mundial. Acontecimientos como una ralentización de la economía china pueden reducir el consumo de materias primas para la construcción, lo que repercute en las empresas mineras.

En el mercado bursátil, es habitual que determinados grupos de acciones se muevan juntos en la misma dirección. Por eso puede ser más importante elegir el sector adecuado para operar que simplemente la acción de la empresa adecuada.

Redúzcalo

¿Qué empresas merecen un análisis más detallado?

Ahora que ha decidido centrarse en un sector concreto, la siguiente tarea consiste en examinar más detenidamente las empresas que lo componen y decidir cuáles van a explorarse más a fondo.

En este punto es importante hacer balance de la panorama competitivo dentro del sector y cualquier tendencias empresariales futuras. He aquí algunas preguntas que pueden ayudar:

• ¿Qué empresas tienen las mayores cuotas de mercado?
• ¿Quién es el líder reconocido del mercado?
• ¿Hay actores nuevos y disruptivos en el mercado?
• ¿Hay algún cambio o acontecimiento inminente que pueda sacudir la jerarquía del sector?
• ¿Se verán pronto amenazadas las ventajas competitivas actuales?

Analizando a fondo el entorno empresarial, debería ser capaz de ver qué empresas tienen ventaja sobre sus rivales. En la próxima lección le explicaremos cómo profundizar en sus perspectivas.

Vale la pena señalar que cuando se realiza un análisis fundamental como éste, siempre hay que ‘comparar manzanas con manzanas’ en cada etapa. En otras palabras, cuando se examina la economía de un país, se compara con las economías de otros países/regiones. Cuando se evalúan sectores industriales, se los compara con otros sectores. Y cuando se trata de empresas individuales, se las contrasta con otras empresas del mismo sector. Por ejemplo, si analizáramos Barclays, lo compararíamos con otro banco, como HSBC, y no con un minorista como Tesco.